韩国券商KB Securities最新预警，三星电子和SK海力士的存储芯片库存已跌破10天供应量。这个数字比行业标准低了近一半，意味着两大巨头的库存仅够维持不到两周的生产需求。
AI算力需求爆炸式增长让情况雪上加霜。机构指出，全球超大规模数据中心正将明年AI投资预期推高至1.3万亿美元，比去年暴涨60%。这直接推高了对HBM4、DDR5和企业级SSD的饥渴需求。
技术迭代更让供需矛盾激化。HBM4生产需要三倍于传统DRAM的晶圆量，这迫使厂商把产能优先倾斜给新型内存。结果就是传统DRAM和NAND的供应缺口扩大，明年可能出现10%以上的供不应求。
市场反应却显得矛盾。尽管存储芯片紧缺，三星和SK海力士股价却连续下跌，分别回落28%和40%。这被归因于存储板块整体调整和韩国股市杠杆过高。但分析师认为，这两家公司的盈利有望连续三年创新高，当前估值被严重低估。
行业专家指出，存储芯片正成为AI基建的核心要素。预计明年该领域将占据AI投资的57%，远超去年的14%。这或许预示着半导体行业正站在估值拐点。
