2026年上半年，中国光模块厂商集体交出亮眼成绩单。头部厂商营收和利润双增，机构预测以太网光模块市场将保持73%年增幅。但供应链紧张问题持续发酵，核心物料短缺让行业面临交付压力。
全球云巨头资本开支激增成为行业高景气主因。微软等四大科技公司Q2合计投入1649亿美元，同比大涨86%。国内阿里腾讯百度合计投入647亿元，同比增18%。AI基建需求爆发，推动800G、1.6T产品快速放量，中际旭创、新易盛等厂商已实现主力出货。
供应链紧张成为行业痛点。新易盛透露Q2起交付压力缓解，但Q3仍面临核心物料短缺。中际旭创凭借大客户资源保持较好交付能力，但华工科技因物料短缺导致800G产品交付量不足预期50%。行业普遍认为，核心元器件短缺至少持续到2027年中。
技术迭代加速行业升级。NPO、CPO等新型光互连技术快速落地，英伟达已量产200G/lane CPO交换机。腾讯云计划2026年四季度部署NPO超级节点，阿里云则推进3.2T NPO系统规模化。新易盛预计2027年下半年将有NPO订单交付，中际旭创称将在2027年成为首批NPO供应商。
光模块行业在供应链挑战中持续高景气，技术迭代加速行业升级。
